1. Jezni dejavniki gonilnika in cenovne trende
Macro osnovne ponudbe in povpraševanja
Stran za oskrbo: Globalna zmogljivost proizvodnje elektrolitskega aluminija je blizu zgornje meje. Kitajska je omejena s politiko "45 milijonov ton zgornje meje proizvodne zmogljivosti", sproščanje novih proizvodnih zmogljivosti pa je omejeno; Prekomorska rast je koncentrirana v Indiji in Indoneziji, vendar je zaradi nihanja izvoznih politik boksita (kot je tveganje za državni udar v Gvineji) elastičnost oskrbe nizka.
Demand Side: Nova energetska vozila (količina aluminija, ki se uporablja v enem samem vozilu, je 30% višja kot pri gorivnih vozilih), fotovoltaični nosilci (16, 000 tone aluminija na GW Nameščeno zmogljivost) in druga področja je povišala stopnjo rasti povpraševanja za več kot 10%, in industrija v tradicionalni konstrukciji.
Cost podpora
Stroški električne energije predstavljajo 30% -40% proizvodnih stroškov elektrolitskega aluminija. Stroški aluminijastih rastlin, odvisnih od zemeljskega plina v Evropi, so višji od stroškov kitajske moči premoga in integriranih podjetij na premog, kar tvorijo izhodiščno diferenciacijo cen.
Na cene alumine vplivajo motnje v oskrbi z boksitom (kot so prilagoditve izvozne politike Indonezije). Sprostitev nove proizvodne zmogljivosti domače glinice leta 2025 lahko olajša cenovni tlak.
2. Napoved cenovnega trenda
Time Dimension Trend Značilnosti Support\/tlak
Shortni izraz (druga polovica leta 2025) , ki ga je vplival na Rhytm in domače povpraševanje po sezoni, se lahko aluminijaste cene najprej vrnejo v 18, 000-18, 500 juan\/ton, nato pa se zaradi okrevanja vrhovne sezone pomerijo stopnja povpraševanja: 17,500 yuan\/ton\/ton (elektrolicično aluminico) (elektrolicično aluminum)
Raven tlaka: 20.500 juanov\/tona
Medium in dolgoročno (2026-2028) Zelena ekonomija spodbuja preoblikovanje strukture porabe aluminija. Pričakuje se, da se bo osrednja cena aluminija dvignila na 20, 000-22, 000 juan\/ton, na nestanovitnost pa vpliva hitrost širitve ključne spremenljivke reciklirane proizvodnje aluminija: intenzivnost politik nove energije, napredek izvajanja ogljikovih tarifov (CBAM)
3. Tveganja in dejavniki motenj
Geopolitika in trgovinska trenja
Če se uvede ameriška politika uvedbe 10 -odstotne tarife na Kitajsko, lahko poveča izvozne stroške aluminija za približno 2, 000 juan\/tono in tako zavira prostor za navzgor.
Rusalova proizvodnja (250, 000 tone leta 2024) in izvajanje EU ogljikovega mejnega davka sta še poslabšali neusklajenost med ponudbo in povpraševanjem na mednarodnem trgu.
Financialne motnje atributa
Indeks ameriškega dolarja in aluminijaste cene kažejo pomembno negativno korelacijo (korelacijski koeficient -0. 73). Ko se začne cikel znižanja obrestnih mer Feda, lahko oslabitev ameriškega dolarja spodbudi cene aluminija, da se dvignejo v fazi.
Če LME aluminijast inventar pade pod 500, 000- opozabna linija, lahko sproži špekulativna tveganja.
4. Tehnični signali
Price Channel: Pričakuje se, da bo cenovni razpon LME Aluminium leta 2025 znašal 2 USD, 400-2, 800\/ton, preboj skozi 2800 ameriških dolarjev pa zahteva nepričakovano rast povpraševanja.
Volativnost indeksa: trenutna 30- Day Zgodovinska nestanovitnost aluminijevih cen ostane 18%-22%, kar je bistveno višji od osnovnih kovin, kot sta baker in cink, kar odraža intenziviranje razlik na trgu.
Povzetek: Mednarodna cena aluminijaste palice bo pokazala vzorec "prvega upada in nato dvig" leta 2025. Odbitek zagona v drugi polovici leta je odvisen od uresničitve novega povpraševanja po energiji in usklajevanja makroekonomskih politik. Priporočljivo je, da bodite pozorni na izvozne podatke fotonapetosnih modulov in ritem sprememb zalog LME.
